驰盈配资王权没有永恒

（来源：山基说）

今天聊三件事：

1. ETF申购赎回情况

2. 行情评述

3. ETF行业规模变化

ETF申购赎回情况

今日市场回调，深交所赎回情况有所缓解，宽基赎回了7个亿，行业赎回30个亿，港股赎回12个亿，smart beta是唯一的申购，申购了8个亿。

行情评述

市场低开低走。

A股全天缩量震荡，成交2.78亿，较上日缩量3740亿，做多情绪较弱。赚钱效应比昨天还差，4100只股票下跌。

看图，勉勉强强卡在55日均线上：

现在市场只有两类股票，科技股和非科技股。科技股连续三个交易日上涨，核心标的续创新高。而非科技股彻底沦为提款机，所谓的防御板块没有半点防御功能。

同时，科技也开始进一步缩圈，只有新增产业催化最强、景气验证最清晰的细分，才有资格继续吸收流动性。比如现在涨价链里最强的MLCC，就是现在这个阶段业绩和业绩稳定性最好的，所以股价表现也最强。

非科技板块里，昨天讲的关税问题，其中中欧关税开始反应在电动车上：市场担心影响新能源出口（电动车都跌到了4月份那个位置）。从新闻来看，还是那句话，没有实质性内容落地，欧盟内部并非铁板一块，影响片情绪面。

美股：

昨晚市场表现不好，大概率还是我们说的关税问题加上伊朗局势，让市场再度引起通胀的担忧。

然后今天跌就是因为博通业绩低于预期（少了12亿），现在看跌了14个点，费半最多跌了6个点，现在拉回来不少，只跌4个点。我觉得问题不大啊。然后现在看道指继续创新高，现在涨了1.3%。

聊到这，之前有朋友问了一个问题，说为什么美国不存在风格切换？

这个问题问的很好。我觉得他其实是想说，为什么这轮AI周期里，美股非科技股能创新高，但我们的非科技股只会被吸血。

这个问题的答案可以很多，但从我的角度，我认为美股跟A股传统板块的一个重要区别就是，美股的传统行业大都具有垄断性质，通过知识产权和贸易保护使他们对于盈利的控制可以非常精确（比如可口可乐可以每年涨价），同时通过分红和回购等吸引一批长期投资者。而且美国本身就是一个消费国，他放水的时候直接发钱给民众，民众消费就直接体现到企业利润里了。所以，特别是在一个流动性宽松的周期里，对于美股如此大的一个市场，它完全可以做到百花齐放。

而我们呢，社会主义国家没有垄断，所以这使得大部分行业都可以随意进入，那叠加我们的工程是红利以及较为薄弱的版权意识，这就是国际上常说的“中国人看上的行业就没钱赚了”。但是这样的情况对于消费者是相对来说比较友好的（比如集采），这也是为什么我们不存在什么所谓的斩杀线。但对于投资者来说，相对就不那么友好了，我们看不到稳定的盈利增长，大多只能是像光伏这样的“三年河东，三十年河西”。

早上看到人总结了6月事件：

写的挺全面的，但是漏掉了6/16美联储议息会议&点阵图，6/18美联储新主席讲话。你看这么多事儿，所以我上周最后写的就是6月份很难做，如果看不懂，还不如空仓。

看看点阵图，昨天26年12月加息概率来到了41%。所以，如果有色板块想有所表现，霍尔木兹必须快速打开，否则后果不堪设想。所以，我还是偏向这个月会彻底解决海峡问题。

最后，回到了ETF行业。今天有一个大事儿，就是国内ETF管理规模第一易主了。

其实说实话，这个事儿也不意外，也酝酿了很久。

王权没有永恒。现在全球最大的ETF也已经不是SPDR的SPY了，Vanguard的VOO和Blackrock的IVV都在前面。

之前写ETF激荡三十年的时候也聊过，这两个公司的资源禀赋不同，在不同的时代背景中，尤其是ETF业务向机构化靠拢、金融营销严监管以及救市资金回流的背景下更利于后来者。在ETF集体改名后，所谓的曾经ETF最重要的先发优势被消耗殆尽，ETF这个业务现在就是一个完全铺人的业务，谁服务做的好，谁精细化管理做得好，在这个阶段就能够取胜。

后来者消耗了如此多的资源，获得如今的成就，值得庆贺。但对于曾经的霸主，资源禀赋并没有消失，如果能补充短板，等环境好了，依旧可以再创辉煌。

然而，最值得担心的是这俩王后面的。马太效应下，该怎么活下去呢？

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！